醫療健康行業創投呈Ｖ形反彈

近三年兼并收購成為行業主旋律 平均案例金額醫療器械領域獨占鰲頭

創投咨詢公司ＥＺＣａｐｉｔａｌ最近公布的一份報告顯示，由于大批海歸人才回國、國際醫藥研發外包產業向亞洲轉移、國內醫改即將大規模啟動等因素，近三年，中國醫療健康行業共發生88起融資案例，涉及72．14億元人民幣，風投紛紛表示看好未來中國的醫療健康產業。

平均案例融資金額反彈

對于眾多行業來說，2008年9月開始，是從風投手里拿錢最不容易的時間段，面對金融危機，風投機構開始收緊口袋，投入資金變得愈發謹慎。但在2008年，醫藥行業融資還是表現出少有的反彈態勢。

去年，醫療健康行業在風險投資的密切關注下，融資金額增長40．62％，達到22．95億元人民幣。而2007年這一案例涉及總額卻較2006年下降了50．35％。根據報告，近三年該行業平均案例融資金額最高為2006年的2．05億元人民幣，2007年平均案例融資金額只有0．96億元，到2008年，這個數字略微增長到1．09億元人民幣。投資案例數量在近三年內保持著穩定的增長，投資金額走勢則呈“Ｖ”形曲線。

而在醫療健康細分行業融資事件中，醫藥制造領域的融資案例數量幾乎占據總量的一半。其中，利用生物技術研制和生產藥品的比例逐年增大。ＥＺＣａｐｉｔａｌ分析認為，鑒于治病和維持健康是剛性需求這一特點，在金融危機中的風險資本也對醫療衛生表現出格外的青睞。

醫藥制造業“叫好不叫座”

盡管近三年醫療健康細分行業融資金額較多的依然是醫藥制造領域，融資總額因為涉及數量最多也達到了48．62億元人民幣，占到融資總額的67．4％。但是，從單筆獲得的資金來看，無論是兼并收購，或是戰略投資，醫療創投界的“寵兒”還是醫療器械。

三年來，在中國醫療健康細分行業兼并收購事件中，醫療器械領域的案例涉及金額雖然位列醫藥制造領域之后，但是平均案例金額卻是醫療器械領域獨占鰲頭，達到7．06億元人民幣。同樣，在醫療健康細分行業戰略投資事件中，醫藥制造領域的案例數量雖然最多，但涉及金額上位列第一位的還是醫療器械，達到21．74億元人民幣。

而在醫療健康細分行業融資案例中，醫藥制造領域的平均案例金額1．68億元人民幣也被連鎖藥店領域平均案例金額3．23億元人民幣遠遠甩在后面，前者僅是后者的一半。連鎖藥店領域的融資案例數量近三年中雖然屈指可數，但是涉及金額都以億元計，可見在人口眾多、醫療需求巨大的中國市場，醫藥流通行業的重要性已經得到了投資方認可。

去年上市情況不如人意

鑒于國內醫療健康企業海外上市的估值比較理想，回報率期望較高，因此，風險投資將醫療健康行業作為其長期關注的重點領域。但從去年醫藥行業上市情況來看，其表現不盡如人意。

報告顯示，過去三年中，國內醫療健康行業共有29起企業上市案例，募集金額250．38億元人民幣。其中，2006年和2008年的企業上市數量相當，但在上市融資金額上，2006年卻比2008年多出216％。相對應的2007年醫療健康行業企業上市數量和融資金額都位列第一，平均案例融資金額就達到12．72億元人民幣。因此，2008年是最近三年醫療健康行業企業上市表現最差的一年。

相反，更多的風投開始選擇兼并收購方式退出。去年，共有35個兼并收購案例發生，涉及金額達到69．03億元人民幣，較2007年的23．19億元上漲了2倍。